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胡松傑:民間借貸危機應對之我見

時間:2017-06-07 16:22來源:澳客 作者:胡松傑 點擊:

隨著我國經濟的持續發展,民間借貸規模日益快速增長,但是,由于諸多方面的原因,也引發了一些民間融資的債務危機。近年來,民間借貸危機所引起的動蕩,已經成爲社會穩定的一大隱患,應引起各級黨政部門的高度重視。如何應對、防範、處理民間借貸危機,成爲經濟工作中一項重要的課題。

一、融資現狀

(一)融資規模巨大

從本世紀初至今的十多年時間,是我國民間借貸的高速增長期。有些地區,民間資金直接參與生産流通,已占其營運資金總額的半壁江山。以我國中部某地級市爲例,2014年該市民貸危機全面爆發時,該市參與民間融資的企業近百家,融資總額三百多億元,同期,該市體制內各金融機構的貸款總額約爲五百億元,相差僅一百多億元,如果考慮城鄉未參與登記的民間融資,該市民間融資可能已接近或超過金融機構貸款規模。

(二)市場運作無序

一是民間借貸市場無主導監管;二是利率定價缺乏依據;三是操作流程不規範;四是企業會計核算不准;五是交易缺乏透明,不利于監管。

(三)實體企業空心化

情況顯示,參與民間融資的企業,很多出現了資不抵債的狀況,尤其融資時間長,融資規模較大的,情況最爲嚴重。究其原因,主要是融資利率過高。高利率狀態下,企業淨資産被蠶食的速度驚人,作爲企業法人,普遍感到不堪重負,但因陷足資金泥潭不能自拔,只能采取拆東牆補西牆的融資方式,緩解資金壓力,掩蓋財務真相,放任融資規模雪球式增長,把賭注押在新項目的成功,令融資風險進一步增大。

總結國內各地的區域性民貸危機教訓,分析民間融資現狀,不難看出,我國民貸危機的未來走向,地(市)、縣(市)兩級,四線、五線城市和部分三線城市應是關注重點,各級政府必須及時防範,正確應對。

二、危機陷阱

這裏的危機陷阱,是指人的不正確的主觀能動性(包括認識誤區和不當行爲),作用于客觀事物時,所帶來的異常損失。

(一)認識誤區

1、風險責任不明。投資風險由投資人自擔,是最基本的常識,規定利率的“四倍紅線”,是認定投資收益是否合法的警戒線,不是投資人的收益保障線。有些債權人認爲,只要利率不超越“四倍紅線”,債權受損的承擔者應是企業和政府,而非自身。這種錯誤認識,從法理上混淆了行爲合法性與行爲後果的界限,也爲後續的非理性行爲提供了錯誤的理論基礎。

2、辩证法则不清。民贷危机化解中,民间债权与企业生存是同一矛盾事物体的两个方面,从辩证唯物论的观点看,两者之间既对立又统一,问题的解决,在于弱化二者间的对立性,强化二者之间的统一性。 债权人往往怱视统一性,突出对立性,自认民间债权压倒一切,否认企业生存优先的客观现实,最终本末倒置,化解工作失准星。

3、權力義務不分。權力與義務是整個法律體系的核心內容,相互依存,不可分割。民貸危機中,有債權人錯誤地認爲,自己的權益受法律保護,維權産生的種種不理性,是維護其合法權益所必需的,責無可罰或法不責衆。這種認識的危害在于,取公民權益棄公民義務,將越軌行爲自定義正當維權,必定受到法律制裁,最終害人害己。

4、僥幸心理不除。民貸危機中,債權人的僥幸心理主要表現在:(1)制造群體性事件,要挾政府對企業施壓,爲民間債權買單。(2)在群體性事件中混水摸魚,自信法不責衆。(3)明知企業資不抵債,但協商償債方案時要價不減。僥幸心理的存在,違背事物的本質規律,無視既定的規則,逆勢而爲,這是債權人自掘的坑,如果不能規避,勢必置自身于絕境。

(二)不當行爲

1、制造群體性事件。在債務危機爆發地區,債權人群體性沖擊企業經營場所,堵塞交通要道,幹擾政府施政的現象時有發生。債權人沖動的幕後,是少數人在策劃、操弄。這類策劃者是典型的機會主義者,他們打著維權的幌子,台上帶領大家鬧,台下卻絞盡腦汁與債務人私了,企圖優先于他人收回債權。

2、打壓理性。債權人群體,主要分爲三類,即理性類,非理性類,理性和非理性之間的中性類。民貸危機中,少數非理性債權人主導著事態的演變過程,理性聲音不僅得不到弘揚,反而被看成是“托”“奸”,受到言語、行爲上的攻擊。最後的事實證明,談判桌上沒有理性債權人代表的地位時,談判過程相當艱難,許多化解努力成泡影。

3、竭澤而漁。少數債權人爲了單方面的利益,不顧客觀現實,堅持原借款的利率,期限,償債方式等,致使債權債務雙方長期對峙,化解處置方案久商不決,錯失化解良機。

(三)影響損失

1、企業迅速關停。債權人群體沖擊企業辦公、生産經營場所,會造成企業一線職員自行離崗,企業內設職能部門紛紛瓦解,企業最終關停並解體。

2、就業難度增加。企業關停後,建築業、服務業蕭條,就業崗位減少,成千上萬勞動力失崗。民衆無法充分就業時,會造成社會治安的惡化,引發深層次的社會矛盾。

3、發展進程受阻。危機爆發後,當地的GDP總量、人均GDP增長放緩,甚至出現負增長,橫向評比排名下降,社會經濟發展的根基嚴重受損。

4、本土資源流失。首先是金融資源流失,借款人逃廢債轉移資産,資金跨境出國,無異于對當地經濟釜底抽薪。其次是人才流失,企業解體後,高、中級管理人才,只能遠走他鄉,另找出路。

5、經濟損失巨大。非正常化解處置的直接經濟損失,主要包括社會(如失崗人員工資、獎金及醫、社保,企業上交稅費和利潤),企業(如企業維穩、停産、違約賠償、資産變現損失),股東(如項目停工損失),債權人(如借款本息損失)等方面。

危機現場的教訓警示我們,當事人陷入危機陷阱越深,非理性行爲越發失控,就如藍子裏搶鮮蛋,沙灘上搶大米,債權人的債權損失慘不忍睹。

三、危機防範

(一)民間融資的立法

我国目前的法律体系,尚无一部专门用于规制民间借贷的法律,有关民间借贷的相关规定,仅只是散见于《民法》 、《合同法》 、《担保法》 、《刑法》等法律,还有最高院的若干意见和司法解释,缺乏统一性,有些规定脱离实际。只有当独立的“民间融资法”出台以后,民间融资活动才能有法可依。

(二)民間融資的監管

1、建設強力的監管體系。要突出政府的主導作用,建立以政府爲主導的,人民銀行、銀監會等機構協同實施的監管體系。

2、確立高效的監管模式。實行網絡化監管,建立一個囊括政府監管、行業自律、社會監督相互配合的監管網絡,實現信息的互聯互通。

3、實行分類和限額管理。融資者要根據融資用途,分類或分項向主管部門申報審批,實際融資不能突破主管部門批准的最高融資限額。

4、納入會計核算體系。融資必須入大賬,通過企業財務體系進行正確的會計核算,應當杜絕融資賬外循環,會計核算歸口不准的現象。

(三)建立利率定價機制

利率的定價,要適當降低市場供求關系的影響,堅持以行業平均利潤率作爲利率的定價基礎。

(四)完善保證條款

民間融資的保證條款,可在商業銀行貸款抵押擔保辦法的基礎上適當放寬,在抵押物形態,抵押物品折算率,抵押物的評估等方面增強彈性。可先行試點,後推廣完善,

四、危機化解

危機的化解,是在危機出現的情況下,由政府主導,各方積極配合的臨機處置工作。化解的總體思路,可以表述爲:政府適時主導,嚴格行爲規範;企業生存優先,倡導放水養魚。

(一)政府適時主導

1、基本原則。政府在化解處置過程中,始終堅持“兩不”“兩保”“一打”的基本原則,“兩不”的表述爲:“不擅專,不買單”,即:尊重當事人的自主權益,對于交易雙方所産生的爭議,只能依法論處,政府不擅越,不專權;投資行爲所産生的損失,政府不買單,由當事人自擔風險。“兩保”的表述爲:“保企業”,“保債權”,將企業生存放在優先地位,並與民間債權聯系爲不可分割的整體。“一打”是指嚴厲打擊不法行爲,既針對債務人的逃廢債,也包括債權人的各種不法行爲。

2、區別對待。

(1)幫扶類。對還款意願良好,資産負債狀況尚可,或資不抵債情況較輕,生産經營基本正常的企業,列爲幫扶類。政府要重點保護,協調指導債權債務雙方就借款期限、利率、還款方式進行協商,盡快達成化解方案,並出台具體的幫扶措施。

(2)觀察類。對還款意願良好,資不抵債情況較爲嚴重,生産經營存在問題的企業,可列爲觀察類。對于此類企業,應在進一步了解企業真實情況的基礎上,綜合相關當事方的意見,確定未來的處置方案。

(3)打擊類。對嚴重資不抵債,無還款意願,賬目不清,資産去向不明,且經營混亂,揮霍無度的債務人,應視情節先落實責任人的法律責任,然後實行債務重組或公開市場拍賣。

3、准確切入。政府介入時,要注意掌握好債權人擠兌,企業止付,債權人聚集,協商化解四個階段的最佳切入點,只有把握好了各個階段的切入點,才能搶占先機,防止因突發事件帶來的被動。

4、行爲規範。對于債權債務雙方的行爲,政府要制定若幹行爲規範,發現越軌行爲,堅決予以打擊。對債務人的管控,主要包括賬務清查,資産審計,資産管控,行蹤掌握等,目的在于防止逃廢債。對債權人的管控,包括沖擊生産經營場所,幹擾政府施政職能,非法集會遊行,堵塞交通要道等行爲,重點打擊幕後組織者,目的是防止社會穩定受到破壞。

5、因勢利導。

(1)弘揚理性。要支持理性人士發聲,以此抵消非理性人物的種種噪音。要確保理性債權人在債委會中的主要地位,擠壓非理性債權人的運作空間。(2)專家代言。政府化解領導小組之後,可以有一個包括民間專家、法律顧問組成的顧問小組,必要時加入到化解議程中來,當債權債務雙方處于僵持狀態,政府不方便主張時,由顧問組甄別解釋,拿出意見,可令政府壓力大減。

政府主導過程中,有兩點必須慎重操作,高度關注。一是切忌擴大打擊非法集資範圍,融資動機,資金去向應成爲主要取舍,融資手續,經營損失,債權人“打非”意願只能作爲參考。二是資産重組,債務清償時,不能以逃廢銀行債務爲出發點,要充分考慮銀行貸款抵押資産優先清償權這一基本現實,在民間債權與銀行債權這杆天平上,不能嚴重失衡。

(二)企業生存優先

1、堅持對立統一。在債權債務雙方的對立統一關系中,實際上表現爲企業生存和債權人權益的矛盾,二者之間,只有順序上的先後,沒有輕重之分和取舍。堅持企業生存優先的方針,揭示了“皮之不存,毛將安附”的哲理。把企業生存放在首位,是政府保經濟發展,保社會穩定、保民間債權三位一體的整體安排,如果在民貸危機化解工作中,債權人能夠理解並支持政府,貫徹“企業生存優先”的原則,所有化解危機的障礙都將超越,前景肯定柳暗花明。

2、倡導放水養魚。放水養魚,是科學的運用法則,它的精髓在于資源的有效利用,持續發展。具體運用到民貸危機的化解,可表述爲給足企業時間,換來企業更大的發展空間。放水養魚的主體及要求,主要包括民間債權人、銀行、政府三個主要方面。

(1)民間債權人。在對企業實施放水養魚時,民間債權人應滿足以下幾個方面:A、債權休克。B、還款延期。C、利率下調。D、償債方式多樣化。E、注入新的啓動資金。

(2)政府。政府對于放水養魚的工作安排,主要包括以下幾個方面:A、幫扶措施落實到位。B、稅費減免或緩交。C、動用財政資金(包括有償資金和無償資金,貼息貸款),支持企業啓動生産。D、爲企業經營、項目實施開綠燈,掃路障。

(3)银行。在对企业放水养鱼时,银行的工作主要包括: A、支持企业债务重组。B、原有债权适当减免并核销。C、按求真务实的原则,正确核算原有债权。D、新增贷款启动生产。

五、償債方案

(一)債權休克。經過危機動蕩,到化解方案最終出台,企業曆經磨難,內傷嚴重,需要休養生息。實行債權休克,就是某一時段內,本、息、紅暫時做挂賬處理。休克期的長短,視企業不同情況而異,一般在3年左右。

(二)債務延期。危機發生後,借款期限必須重訂。還款期限的確定,依據主要是企業利潤,存量資産,債權置換三大要素,即企業利潤留成+部分存量資産盤活+債權置換,其總和大于或等于融資本息所需要的時間。借款期限應盡量寬松化,滿足以時間換空間的基本要求。

(三)利率下調。利率的確定依據,主要取決于行業盈利水平,企業管理水平,市場供求關系三大要素(債務危機時期,市場因素通常不予考慮)。微利時期,資産大于或等于負債的企業,借款利率不宜高于商業銀行貸款利率;資不抵債的企業,收回本金才是目標,利率一般不做考慮。

(四)償債方式多樣化

1、現金方式。企業以現金方式償付債務的資金來源,主要有以下幾塊:一是利潤;二是融資渠道産生的現金流入;三是企業現有資産處置變現。現金方式對債權人最爲有利,但受制于企業盈利能力,資産變現能力,融資渠道的暢通。

2、股權方式。將債權全部或部分轉化爲股權,債權人身份變爲股東。可根據企業資産的不同情況,來確定債轉股的比重。(1)資産大于等于負債,或資不抵債程度較輕的企業,保留企業原有的組織構架,適當調整股權和債權結構,可大部分仍爲債,少部分債轉股。(2)資産少于負債,情況較爲嚴重的,全部債轉股,或大部分爲股,少部分爲債。

3、實物方式。以盤活現有存量資産爲立足點,主要包括住房,商鋪,日常消費等。債權人普遍認同的實物形態,當以住房和商鋪爲主。涉足民間借貸的企業,許多發生在房地産業,有一定的土地存量,開發成爲産品後,是還債的理想選擇。


償債方式的選擇,取債轉股,實物抵債較爲理想,若堅持債轉股、實物抵債一並實施,效果最佳。現金償債方式僅限金額較小,債權人急需收回的債務。

(來源:金融經濟,2017年05月22日)

(責任編輯:管理員002)

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